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转自：期货日报

在天下动力转型海潮中，光伏产业当作清洁动力的蹙迫一环，比年来发展连忙。但是，2024年以来，跟着产能结构性失衡和行业价钱战愈演愈烈，大部分光伏企业吃亏严重。面对严峻的阛阓局势，降本增效成为通盘光伏企业的“必答题”。而多晶硅期货与期权的上市，为这一勤劳提供了新的处分决策。

1月7日，由期货日报主持、中国有色金属工业协会硅业分会支握、广期所特邀支握的“产融共进 ‘晶’准赋能”——广期所多晶硅期货和期权专项沟通线上直播举止第三期应用篇举止中，来自金融机构、产业企业的嘉宾就多晶硅期货及期权的欺诈作念了久了分析。

期货日报记者了解到，刻下，光伏产业的发展局势休戚各半。一方面，跟着天下对清洁动力的需求日益蓬勃，光伏阛阓限度不停扩大。字据中国光伏行业协会数据，中国已成为天下最大的光伏阛阓，光伏装机容量握续上升。另一方面，产能连忙彭胀也导致行业严重“内卷”。当作光伏产业的基础原材料，多晶硅价钱径直影响到通盘行业的利润水平。比年来，多晶硅价钱剧烈波动，既有天下阛阓供需失衡的影响，也与计谋变化、坐褥企业的研究景况等成分密切有关，多重省略情趣使光伏企业在老本截止和风险管束规模面对渊博挑战。

“中国光伏行业协会于2024年10月18日、11月20日辞别发布了10月、11月份的光伏组件老本数据，并号令企业照章合规地参与阛阓竞争，不要进行低于老本的销售与投标，幸免低于老本投标导致居品和作事质地下落，保证光伏技俩永恒认知脱手。”广发期货分析师纪元菲示意，预测2025年，在行业自律左券的框架下，按现在阛阓价钱缱绻，多晶硅企业的坐褥积极性仍然不高，后续价钱要点有望冉冉上移。此外，期栈房单需求或将消化较高的多晶硅库存，以至有望带来需求增长，从而带动价钱高涨。

2024年12月26日，多晶硅期货与期权在广州期货来回所凯旋上市，不仅为光伏行业带来了新的繁衍用具，还有望扩大我国企业在天下光伏阛阓中的竞争上风。

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事实上，在“内卷”的行业近况下，对光伏企业而言，欺诈期货期权用具进行风险管束至关蹙迫。

“对电板片坐褥企业而言，需要采购硅片当作原料，坐褥电板片进行销售。在莫得径直硅片及电板片有关期货物种可供套期保值的情况下，遴荐有关性高的关联期货物种进行套保操作是一种可行的策略。在具体操作过程中，企业应密切存眷阛阓动态和价钱变动情况，遴荐稳健的套保用具，制订详确的套保经营，谛视风险管束和合规操作。”纪元菲说。

纪元菲示意，迪士尼彩乐园最新为了保证套期保值收尾，尽量遴荐与被套保商品价钱有关连数高的期货物种。近一年，硅片及电板片与多晶硅料的价钱有关连数均在0.95以上，硅片与多晶硅料价钱有关度更高，最高可达0.98；电板片与多晶硅料的有关连数也在0.9以上，最高可达0.97，可探讨采纳多晶硅期货对硅片和电板片敞口进行类似套保。

谈及企业客户的风险管束过程，纪元菲示意，企业客户领先要了解自己风险，分析自己购买/销售样式、渠谈/订价样式、库存水平、资金起首、磋买卖绩、风险喜好等信息，准确意识及定位企业现存风险；其次，要提议风险管束决策，进而追踪坐褥研究过程中的风险变化情况；临了，当令提议新的风险管束/投资决策。

“具体来看，合理使用期货用具能为现货企业处分三方面问题：一是可对旧例库存外敞口作念风险评估，借助期货阛阓对冲价钱风险，管束风险敞口，保险研究利润；二是期货的价钱发现功能，不错匡助企业赢得更多订价信息，为优化采购、销售和库存管束提供支撑；三是利用期货用具的杠杆特点，栽植企业资金流动性，缓解资金盘活压力，栽植资金营运服从。”纪元菲说。

在建发能化集团期货崇拜东谈主廖潇涵看来，期货赋能鼎沸多晶硅产业三个主要场景的需求——风控、采销/坐褥以及作事。具体来看，巨额商品价钱风险和践约风险不错通过时货对冲、期权保护的神志处分；面对采购中“加价不可买”“远期不敢买”“廉价不好买”，销售中“跌价不可卖”“远期不敢卖”“高价不好卖”以及坐褥行动中“远期利润不可锁”等情况，不错欺诈卖期保值、买期保值以及结构锁定等决策来处分；此外，针对产业客户存在保价、延期、增利的需求，不错通过时货锁价、基差点价或含权贸易等神志来达成。

“念念达成‘晶’准赋能，产业企业要兼顾三个方面——业务、风控和商讨。”廖潇涵说，业务崇拜对接资金、物流、资源、渠谈等现货有关需求，风控崇拜在产业作事场景中对接合规圭表需求，同期大要将不同业业的样式进行分享，鼎沸客户风险敞口管束的需要，商讨崇拜在产业作事场景中对接商讨及策略需求，三大架构协同促进期货赋能。

此外，与多晶硅期货同期上市的多晶硅期权用具还为产业提供了更多风险管束用具。中衍期权商讨院独创东谈主聂雄觉得，在期权期间，一千种阛阓不雅点就有一千种期权策略抒发。

“来回者不错在阛阓中来回技能、波动、情谊，也不错在不同的行权价、不同的合约月份、不同的期权类型上进行抒发。此外，通过多种期权来组合不错抒发对阛阓的不雅点或者观念，期权策略不错愈加精确地抒发对阛阓的不雅点或观念。总的来说，期权策略的执行便是通过构建组合对冲省略情趣，留住详情趣。”聂雄示意。

多晶硅期货与期权为光伏企业提供了全新的风险管束用具和阛阓机遇。面对产能结构性失衡和行业价钱战的严峻挑战迪士尼彩乐园官网CLY09.vip，光伏企业应积极欺诈期货期权用具进行风险管束，幽闲渡过行业低谷期，才略领有愈加繁密的发展出路。

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