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上市后股价长久在10-13元/股之间耽搁的一鸣食物，在2024年临了一个月里却曾畅达出现12次涨停，股价最高暴涨超200%。

这一异动激发投资者平素存眷，以致有不少股民称其为“妖股”。

一鸣食物于1991年在浙江温州建设，主要从事崭新乳品与烘焙食物的研发、分娩、销售及连锁规划业务，与市面上其他食物公司不同的是，其产物主要通过“一鸣真鲜奶吧”连锁门店销售。

在“纵容”的股价走势背后，一鸣食物却在濒临事迹放缓、门店彭胀遇阻的困境。

公司净利从2020年的1.32亿元下滑到2024年前三季度的3690.63万元。与此同期，立下“2024年狂开800家店”主见的一鸣食物，门店数目反而萎缩，前三季度新开门店284家，关闭340家，净减少56家。

与此同期，乳品行业正在濒临奶源多余冲击，主打鲜奶的品牌越来越多。还有越来越多的茶饮品牌挤进烘焙赛说念，让行业内卷变得更严重。

2025年，年盈利仅剩千万级别的一鸣食物，八成要承受着双倍压力。

1、在大本营失速

来到贩子街边，走进橘黄色底、白色字体门头的一鸣真鲜奶吧，要一盘煎鸡蛋、一份米汉堡，再配上一杯蛋奶，曾是许多江浙地区80、90后的儿时记念。

2001年，一鸣食物创举团队深切早餐市集调研，冷落养分早餐“四个一”工程，即“一杯牛奶、一份谷物、一个鸡蛋、一个苹果”，深耕早餐场景。为了将理念好意思满竣事，2002年，一鸣食物在温州开设了第一家主打“鲜奶+烘焙”的真鲜奶吧。

走方便早餐、健康亲民阶梯的真鲜奶吧很快就开进江浙地区的三街六巷，以致一度成为病院、地铁站、高铁站等密集东说念主流地区的标配，获取了繁多土产货滥用者的接待。

“我家东说念主吃一鸣食物的产物有十多个年头。我女儿等于喝一鸣牛奶长大的，当今他依然上小学四年级，早餐如故频频在学校内的一鸣治理。”浙江宝妈琪琪向「摩登滥用」默示，自家是一鸣食物的诚恳粉丝。

琪琪默示，一鸣食物的牛奶比一般牛奶的口感甜，好喝又健康，“况且比起垃圾食物，学生喝一鸣牛奶也让家长宽心点。是以我民风早上齐会给孩子买早餐奶、肉松小餐包或红豆小餐包，或者买大瓶的枣奶和蛋奶放雪柜随时喝。”

一鸣食物以致浸透进江浙地区的文化里，一位浙江温州的滥用者默示，在他们村里，家家办多样酒筵早上齐吃一鸣食物的产物。

就这么，在华东地区深耕多年后，浙江省成为一鸣食物上风市集。

2020年12月28日，A股上市后的一鸣食物开动有更大的贪心——加速了在江苏、福建、上海等地的渠说念建造。

据悉，2020年真鲜奶吧门店（包含直营及加盟店）数目为1763家，仅一年后，门店数目增长至2139家。在2023年报里，一鸣食物冷落“1、3、4、11政策”，其中“1”指一个政策主主见：竣事华东地区奶吧数目6600家。

2024年龄首，一鸣食物董事长朱立科在接收媒体采访时还默示，我方当下的重心责任等于围绕开店，但愿2024年撤离节沐日，每天以4家的速率拓店，全年净增门店800家。

在朱立科看来，浙江市集还远莫得到达迷漫，除了曩昔的社区、学校、病院等，一鸣食物2024年会进入营业详尽体，取舍轻餐饮模式，2025年则谈判进入高速公路劳动区。“咱们但愿能成为寰球性的品牌，6600家门店中，至少1000家门店要在华东除外的地区。”

目下来看，这一彭胀主见昭着还莫得竣事。

2024年前三季度，一鸣食物新开门店284家，但同期闭店却达到340家，期末门店只剩2002家。距离2023年底的2058家，还少56家。

一位频频出差的90后向「摩登滥用」默示，他在浙江出差后，以为一鸣食物出现频率很高，但在南京、上海等地的曝光度并不高，“没若何在三街六巷看到店面。”

不仅如斯，比拟上市前，一鸣食物的盈利情况也开动变得不睬念念。

财报数据通晓，2018年至2020年，一鸣零食的净利润分别为1.57亿元、1.74亿元以及1.32亿元，均杰出1亿元。但2021年-2023年，一鸣食物净利润分别至2025.78万元、-1.29亿元、2223.72万元。

2024年前三季度，公司净利润仅有3690.63万元。以致有分析东说念主士认为，千万盈利的一鸣食物，根柢撑不起公司80亿元的市值。

一鸣食物似乎正在“失速”。

2、打不破区域桎梏

脚下，一鸣食物的苦恼不啻于此，其中最主要的是公司品牌只在华东地区有名，产物似乎总卖不出这一区域。

“一鸣食物算作食物公司，品牌的著名度、分解度齐还不高，主要在华东地区销售，外省险些无影响力。”一位温州的网友吐槽说念，他和室友谈一鸣食物，室友以为是赵一鸣零食。况且他超可爱吃一鸣食物的米汉堡，但到四川就再也没吃到过。

“和外省东说念主聊天，我险些每次齐要说这个‘冷学问’：一鸣和赵一鸣不同样，一鸣全称叫一鸣真鲜奶吧，是卖多样奶和早餐的，浙江走读生必备。”琪琪也说说念。

昭着，一鸣食物需要花纵脱气提高品牌影响力，加强品牌著名度。

事实上，华东地区的销售于一鸣食物一直是扛大旗的变装。2024年1-9月，公司主营业务收入约18.24亿元，在华东地区竣事营收约17.54亿元，占总营收比例为96.16%，其余均为线上渠说念销售。

比年来一鸣食物也开动将渠说念向寰球掩盖浸透，剑指寰球市集。

据悉，一鸣食物在平阳、平湖和常州建有3个加工基地。其中，常州加工基地是一鸣首个在浙江省外的基地，迪士尼彩乐园彩票真假领有一年9.49万吨含乳饮品和植物卵白饮品产能、2.41万吨烘焙食物产能。

朱立科默示，以分娩基地半径600公里内，除了江浙沪外，一鸣的产物不错到达山东、安徽、河北。他提到，公司野心与物流公司互助在河北廊坊建立云仓，从而掩盖华北地区，同期但愿在华中地区有所突破，“这是一种彭胀寰球市集的灵验步地，改日也会谈判收购或者与当地优质工场互助。”

品牌们在开疆拓宇时，加盟无疑是快速占据市集的要紧技术之一，一鸣食物也深谙此说念。

「摩登滥用」了解到，一鸣食物的加盟分为自主规划门店和托管规划门店两种类型‌。自主规划门店由加盟商自行认真门店的日常运营和管制，包括东说念主员招聘、商品采购、销售管制等；而托管规划门店则由一鸣食物认真门店的日常运营和管制，加盟商只需提供样貌和资金，具体的规划事务由一鸣食物认真。

况且比拟其他动辄50万-100万元加盟条目的餐饮品牌，一鸣食物加盟用度和门槛均较低，托管规划门店预估26.1万起，自主规划门店则20万元独揽，包括加盟费、保证金、想象费、品牌使用费、培训费、蛊卦及装修用度。

但这几年，越来越多的餐饮品牌放开加盟，招商江湖依然风起潮涌。在外省品牌著名度并不彊的一鸣食物，念念要凭借加盟快速彭胀并浮松易。

一方面，比拟直营门店杰出50%的毛利率，2024年前三季度一鸣食物加盟店的毛利率仅有21.14%。

另一方面，一鸣食物的供应链可能并不像朱立科所说的，能够跟得上企业远距离彭胀。

“一鸣食物已建成的三大分娩基地齐位于华东地区，由于冷链食物配送半径受限，杰出500公里的配送濒临较大挑战，这也限制了公司向其他区域彭胀的标准。”媒体东说念主刘小倩默示，念念在华东除外地区达成“真鲜”二字，还需要一鸣食物进一步建立供应链。

事实上，一位也曾锻真金不怕火过一鸣食物的南京网友也默示，好多南京附近一鸣加盟店主告诉她，最佳不要加盟一鸣食物，因为后期运营本钱很高，决定一鸣食物加盟店得手的要津不光是一个好位置，还包括产物崭新经过。

“一鸣食物的三明治、饭团到加盟店手上惟有半天的保质期，这锐利常致命的，在小县城来说，好多东说念主齐很在乎保质期。”她评价说念。

“彭胀梦”困于保质期。这也意味着，如若一鸣食物不可将供应链和冷链物流的问题治理，在改日很永劫期，可能齐很难冲破区域桎梏。

3、第二增长弧线难寻

短时间内，供应链变成的短板难以治理，而亟需第二增长弧线的一鸣食物也在握住求变。

率先，一鸣食物将眼力投向了线上。

在2022年财报中，一鸣食物依然不再泄漏具体省份营收而是区别为华东地区和线上销售两大部分。其中，华东地区营收22.06亿元，天然占比高达90.67%，但其线上销售额也达到了3062.85万元，同比增长44.63%。

输球并不意外，毕竟对面是战绩联盟第一的骑士，但库里的表现可太失常了，全场投篮14中4，三分11中3，没有罚球，仅仅得到11分2篮板3助攻。

姚明场均能够斩获 23.6 分和 10.4 个篮板，这样出色的数据充分展现了他在内线的统治力。以具体的比赛为例，姚明在面对对手的严密防守时，总能凭借出色的技巧和智慧找到得分的机会，无论是篮下的强攻，还是中距离的跳投，都能稳稳命中。

与此同期，其还布局高端冷藏牛乳系列，一鸣娟姗牛乳以其浓厚到挂壁的“小奶砖”，成为一鸣在寰球乳品市集新的垫脚石，登陆2024年5-6月天猫娟姗牛奶单品销售TOP1（数据源于生意照看2024年5月1日-6月30日娟姗牛奶销售排名）。

在营销上，一鸣食物除了在区域经销、直销发力，也在探索电商以及社区团购等多元化营销。

比如在趣味电商限制，一鸣食物偏重于内容打造，以个性化、定制化、风趣化的内容提大声量，以趣味主导完成种草。在详尽电商渠说念，以中高端产物、无数装的产物进行布局，短线以节庆促销、囤货为主要步地营销等。

一鸣食物还通过投放自动贩卖机以及向传统批零、商超渠说念进行销售渠说念翻新。但践诺后果并不豁达。

据公开报说念，早在2016年下半年，一鸣食物就曾因自动售货机售出的牛奶品性欠安、发霉遭投诉，另有一些反映指出吐司面包里有虫子、归拢制作家分娩的同类烘焙产物保质期标注期限不同等问题。

与此同期，一鸣食物还在辛勤拓展披萨、咖啡等品类，试图打造新的滥用场景和增长点。

其发布午餐品牌“厚比披萨”，补充了午餐滥用场景。为此，一鸣食物不竭推出果香腿排堡、芋香烧肉堡、爱心满满鸡排饭团等多款主食类产物，稳定更多滥用者的午餐需求。

在蛋糕、饭团、酸奶等限制推出繁多新品，丰富产物线的同期，公司在现调饮品板块，除经典大果粒酸奶产物线除外，将重心辘集在乳基茶饮线和益生菌酸奶线的研发，上新一系列鲜奶茶和轻养杯酸奶产物，结构性补充下昼茶场景，为门店拉新引流。

以致最近几年热点的咖啡赛说念，一鸣食物也发布了新品牌“奕程咖啡”，为滥用者提供平价优质的好奶咖。

在2024年半年报中，一鸣食物称下半年加码参加翻新技俩，厚比披萨技俩年度野心布局400家门店；“奕程咖啡”野心新增点位500+个，加速布局空缺市集。

不外，戒指2024年6月底，厚比披萨产物仅掩盖40+门店，奕程咖啡入驻点位也才突破百家。

乳品行业正在濒临奶源多余冲击，咖啡赛说念更是因时制宜，身处烘焙赛说念的另一家A股上市公司桃李面包2024年前三季度依然竣事营收46.47亿元、净利润4.35亿元。而一鸣食物还在苦寻第二增长弧线。

2025年，一鸣食物依旧任重而说念远。

*文中题图来自摄图网迪士尼彩乐园3官网，基于VRF公约。

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